科客點評：蘋果的優勢在于硬件、軟件和服務的整合能力，蘋果應該在強大的硬件配置上提供更優質的服務

　　蘋果公司的產品分類一目了然，iPhone、iPad、Mac 和其他產品，但是“服務”這一項就比較模糊，其實主要包括 Apple Pay、Apple Music、應用商店、訂閱服務以及其他?？偟膩碚f，非實物產品帶來的銷量都歸在這一類。這也是為什么目前蘋果生態系統中的 10 億活躍設備如此重要。

　　蘋果服務類營收增長主要得益于應用商店營收 35% 的增長，以及 1300 萬 的 Apple Music 訂閱用戶。庫克在財報會上還特別提到了 Apple Pay，他表示該服務的交易量相比去年增加 5 倍，而且它的用戶仍以每周 100 萬的速度在增長，不過蘋果 CFO 盧卡·麥斯特里表示目前 Apple Pay 對蘋果整體財報還沒有很大的影響力。

　　不過最重要的或許是服務正在加速增長。去年它增長了 10%，第一財季增長 15%，而第二財季增長 20%，這樣的增長速度在目前的蘋果其他類別產品中是不多見的。

服務>設備

　　iPhone 目前是蘋果最重要的營收來源，但是蘋果不可能一直依賴這條產品線。雖然 iPhone 7 可能有突破，但是智能手機市場很快就會飽和。市場調研機構 Gartner 和 IDC 發布的數據顯示，上個季度智能手機單位銷量僅增長 0.2%，而蘋果最大的競爭對手三星發布的數據顯示他們的智能手機銷量上個季度還有下滑。

　　這種時候就需要“服務”來體現其作用了，因為它能夠給蘋果提供常續性收入。相比設備，蘋果服務能夠創造更高的利潤。蘋果 CFO 在財報會上并沒有提供相關的數據，但是他表示服務的盈利能力高于整個公司的平均水平。蘋果公司的毛利率為40%，也就是說上個季度服務類創造的毛利在 30- 40 億之間，毛利潤在 50% -67%之間。

蘋果 vs. 其他科技公司

　　作為一家P/E市盈率為10，坐擁1500億美元現金的公司，蘋果被視為一家沒有增長空間的公司，但是它的服務被忽略了。與其他同類公司相比，你會進一步發現蘋果被“誤會”得多么深。

　　亞馬遜在財報中將旗下云計算服務 AWS 獨立出來的時候，行業才發現它的盈利能力很強，增長很快。最近一次財報數據顯示，AWS 創造了 26 億美元營收，7.16 億運營利潤。這個數據雖然不小，但也只是蘋果服務的一半。AWS 的增長和盈利能力也是亞馬遜市值飆升到 3000 億美元的重要原因。Facebook 也一樣，其市值目前為 3300 億美元，而上個季度他們的營收僅為 53.8 億美元，低于蘋果服務類的營收。

　　如果蘋果服務的增長能夠像 AWS 和 Facebook 那樣達到投資者預期，那么投資者對蘋果的信心會增強，但是投資者現在的注意力都放在 iPhone 上，它的營收占據蘋果 2/3 的份額。短期來說，蘋果股票還是取決于 iPhone 的表現。如果不能讓銷量增長，那么蘋果至少也需要穩定其銷量，但是長期來看服務類的重要性會日益增加。按照其目前的增長速度，到 2020 年其營收會達到 500 億美元，毛利至少為 250 億美元。在這樣的情況下，市場就無法繼續無視蘋果服務的存在了。關注科客網官方微信kekebat，獲取更多精彩資訊。（威鋒網，原標題《蘋果服務重要性日益突出 真的不能再忽視了》）